O TER, ou total expense ratio, é o custo anual do fundo expresso como porcentagem do patrimônio. Não é faturado: é subtraído silenciosamente do valor da unidade, todos os dias, o que o torna a despesa mais fácil de ignorar de toda uma vida financeira.
A diferença entre 0,20% e 1,50% parece trivial. Sobre 100.000 durante trinta anos a 7%, são cerca de 200.000 de diferença no patrimônio final. O custo não se subtrai à rentabilidade: subtrai-se a todos os juros compostos que essa rentabilidade teria gerado.
É também a única variável de uma carteira que conhece com certeza de antemão. A rentabilidade futura é uma estimativa; a comissão é um dado.