Máquina del Tiempo del Mercado: Simulador Histórico de Carteras

Qué muestra la Máquina del Tiempo del Mercado

Esta herramienta toma una cartera que tú diseñas y la hace atravesar las rentabilidades reales de los últimos cien años: la Gran Depresión, los años de guerra, la inflación de los setenta, el estallido de las puntocom, 2008, la pandemia. No estás viendo una proyección. Estás viendo qué le habría hecho tu asignación a dinero real a lo largo de las peores décadas registradas, junto a las referencias con las que se suele comparar.

Cómo funciona

Fijas el porcentaje de tu cartera en cinco clases de activos —acciones, bonos, inmobiliario, oro y efectivo— y eliges un año de inicio. Para cada año desde entonces hasta hoy, la herramienta toma la rentabilidad real de ese año para cada clase, la pondera según tu asignación y aplica la cifra combinada a tu saldo. Hace lo mismo con cinco carteras de referencia a la vez: un 60/40 clásico, la All Weather de Ray Dalio, la Cartera Permanente de Harry Browne, y una mezcla agresiva y otra conservadora.

Como tus pesos objetivo se vuelven a aplicar a cada año, el modelo hace algo concreto: reequilibra anualmente hasta tu asignación objetivo. No es un detalle neutro. Reequilibrar es lo que te obliga a vender lo que acaba de subir y comprar lo que acaba de caer, y a lo largo de un siglo explica una parte importante de la diferencia entre una cartera mixta y la suma de sus partes. Los eventos superpuestos en el gráfico están ahí para que cada número lleve una historia: una caída del 43% es abstracta hasta que lleva la etiqueta de 1931.

Qué supone

• Las rentabilidades son nominales, no ajustadas por inflación. Una cartera que creció un 8% en 1979 perdió poder adquisitivo ese año; el gráfico no lo mostrará, y los setenta son donde más importa.
• El reequilibrio hasta el objetivo ocurre cada año, gratis y al instante. En una cuenta sujeta a impuestos, reequilibrar realiza plusvalías y cuesta dinero.
• Sin comisiones de fondos, sin costes de operación, sin impuestos y sin retención sobre dividendos. Un solo punto porcentual de coste anual se acumula hasta cerca de una cuarta parte del saldo final en cuarenta años.
• Las clases de activos son índices amplios. «Acciones» es un mercado entero, no las que tú posees, y durante buena parte del periodo modelado no existía ningún índice que se pudiera comprar.

La historia es una muestra de uno. Que una cartera sobreviviera a todas las crisis de este conjunto de datos dice algo sobre su carácter, no garantiza nada sobre la próxima crisis, que tendrá otra forma.

Un ejemplo resuelto

Pon el 100% en acciones y empieza en 1929. El saldo cae cerca de dos tercios en tres años y no vuelve a su valor inicial hasta bastante más de una década después. Pon el mismo dinero en la Cartera Permanente —un cuarto en acciones, un cuarto en bonos largos, un cuarto en oro y un cuarto en efectivo— y esos mismos tres años te cuestan una fracción de eso.

Ahora lleva ambas hasta hoy. La cartera 100% acciones termina muy por delante. Los dos hechos son ciertos a la vez, y la pregunta útil no es qué número es mayor, sino si habrías aguantado la primera durante 1932: porque una asignación que abandonas en el suelo no rinde nada. Eso es lo que la herramienta está poniendo a prueba en realidad.

Preguntas frecuentes

¿Las rentabilidades están ajustadas por inflación?

No: son rentabilidades totales nominales. Lee los resultados a largo plazo como mayores de lo que fueron en poder adquisitivo, sobre todo en cualquier ventana que incluya los años cuarenta o los setenta.

¿Reequilibra?

Sí, una vez al año, hasta los pesos exactos que fijaste. Si quieres saber qué habría hecho comprar y no tocar nunca, pon una sola clase de activo al 100%: es la única asignación que el reequilibrio no puede alterar.

¿Por qué el año de inicio cambia tanto el resultado?

Porque el orden de las rentabilidades importa tanto como su media. Empezar un año antes de una caída o un año después produce saldos muy distintos con rentabilidades medias idénticas, que es el argumento más fuerte para no meter el ahorro de toda una vida en un solo día.